來源：上海證券報微信公眾號

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私募賺錢效應進一步顯現。私募排排網最新統計數據顯示，截至10月31日，私募證券投資基金年內平均收益率超過24%，正收益占比超過90%。其中，股票策略業績一騎絕塵，相關私募今年年內平均收益率接近30%。

在此背景下，業內人士透露，近期私募發行市場保持活躍，而且績優主觀私募也陸續出現新產品熱賣的情況。多家頭部私募認為，伴隨著無風險收益率下行，權益資產有望獲得增量資金持續涌入，A股和港股或將演繹中長期的結構性行情。

股票策略私募業績亮眼

私募排排網數據顯示，截至10月31日，全市場10969只私募證券投資基金年內平均收益率達24.32%，正收益占比高達91.33%，前5%分位數的私募產品收益率更是達72.03%。

從策略類型來看，股票策略業績表現今年“一騎絕塵”。據私募排排網統計，股票策略私募證券投資基金年內平均收益率為29.52%，正收益產品占比達92.73%，前5%分位數收益達82.48%，顯著高于其他策略。

緊隨其后的是多資產策略私募基金，年內平均收益率為19.71%，正收益產品占比為91.61%。組合基金同期的平均收益率為17.86%，但正收益占比高達96.85%。另外，今年以來期貨及衍生品策略和債券策略私募平均收益率為13.02%和8.77%。

一位私募研究員在接受記者采訪時分析稱，今年A股和港股結構性行情演繹，科技、醫藥、周期等板塊震蕩上行，股票策略業績因此得以提振，可以配置權益資產的多資產策略和組合基金也表現亮眼。不過同期，原油、黃金等主要期貨品種價格波動劇烈但趨勢持續性較弱，對相關策略的趨勢捕捉能力提出了挑戰，國債收益率下行的趨勢也加大了債券投資的難度，所以期貨及衍生品策略和債券策略私募業績表現平淡。

量化領跑 主觀分化

值得注意的是，今年量化私募和主觀多頭私募業績呈現出不同特征。

據私募排排網統計，截至10月31日，量化多頭策略私募年內平均收益率為36.76%，正收益占比高達96.52%。而同期，主觀多頭策略私募的平均收益率僅為29.72%，但是其5%分位數私募年內收益高達86.45%，明顯超出量化多頭策略的64.38%。

某私募FOF基金經理分析稱，一方面，今年以來A股兩市成交維持高位，為量化策略提供了良好的交易環境，而且中小盤股表現亮眼背景下，中證1000指增、量化選股等策略普遍捕獲較高超額收益；另一方面，今年權益資產結構性特征明顯，以科技、創新藥等板塊為代表的成長風格占優，捕捉相關機會的私募業績顯著上行，但堅守傳統藍籌股的私募逐步掉隊，因此主觀私募業績分化顯著。

賺錢效應顯現下，有渠道人士透露，四季度以來私募發行市場持續活躍，不僅量化多頭策略受資金青睞，績優主觀多頭策略私募新發產品也逐步熱銷，“秒殺”時有出現。

看好中長期結構性行情

前期業績亮眼的基金，賺錢效應能否持續？在多位業內人士看來，中國權益資產的結構性行情有望持續，含權私募基金有望延續亮眼表現。

渠道人士透露，景林資產近期表示，對中國經濟的長期趨勢保持信心與樂觀。

與此同時，當前中國經濟正處于新一輪轉型階段，伴隨產業升級、科技創新和資本市場深化，轉型成功的前景明確。這一進程預計將帶來包括先進制造、科技創新等重點領域的結構性投資機會。

星石投資在接受記者采訪時也稱，短期來看，市場成交相對穩定，板塊分化和蹺蹺板現象明顯，可能意味著當前資金缺少共識、博弈性增強，預計后續市場整體或保持震蕩。在此過程中，市場籌碼充分交換，為后續股市表現蓄勢；從中期角度看，國內的內生動能正在修復，全市場有望進入業績釋放期，股市主要驅動因素有望由估值端轉為業績端，疊加A股整體的股債比價仍處于歷史中高水平，A股長期行情值得期待。

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